SAHM 삼 룰은 무엇인가 경기 침체를 나타내는 지표들(feat. 샴 룰)

SAHM RULE by SB

 

 

경기 침체가 다가오고 있는가? 최신 경제 지표가 알려주는 것들

 

요즘 모든 이들의 머릿속을 맴도는 질문은 "경기 침체가 오고 있는가?"입니다. 경제 상황이 불확실해질수록 경기 침체를 예고하는 주요 지표들을 이해하는 것이 그 어느 때보다 중요해졌습니다. 그중에서도 최근 주목받고 있는 도구가 SAHM 룰인데, 이는 더 큰 퍼즐의 한 조각에 불과합니다. 이번 글에서는 SAHM 룰이 무엇인지, 그리고 현재 다른 경제 지표들이 어떤 신호를 보내고 있는지 살펴보겠습니다.

 

SAHM 룰이란 무엇인가?

 

SAHM 룰은 경제학자 클라우디아 사헴이 고안한 지표로, 경기 침체를 예측하는 간단하지만 강력한 도구입니다. 이 룰은 3개월 평균 실업률이 지난 12개월 동안의 최저점 대비 0.5%포인트 이상 상승할 때 경기 침체가 시작될 가능성이 있다고 경고합니다. SAHM 룰은 그 단순함과 과거 경기 침체를 정확히 예측해 온 기록 덕분에 널리 신뢰받고 있습니다.

최근 SAHM 룰이 경고 신호를 울렸습니다. 미국의 실업률이 4.3%로 상승하며, 이는 0.5%포인트 상승 기준을 초과하여 경기 침체 가능성을 시사하고 있습니다. 이 숫자는 단순한 통계치가 아니라, 노동 시장에서 나타나는 근본적인 약점을 반영하며, 이는 경제의 기초에 생긴 첫 균열일 수 있습니다.

 

역수익률 곡선: 불길한 예감의 전조?

 

또 다른 중요한 지표는 역수익률 곡선입니다. 특히 3개월과 10년 국채 금리 간의 스프레드가 계속해서 음수(즉, 역전) 상태를 유지하고 있습니다. 이는 역사적으로 매우 신뢰할 수 있는 경기 침체 신호로 여겨집니다. 현재 이 지표는 12개월 내 경기 침체 발생 가능성을 65% 이상으로 예측하고 있습니다. 이는 과거 데이터에서 경기 침체를 예고한 매우 강력한 신호입니다.

역수익률 곡선이 왜 중요한지 간단히 설명하자면, 장기 국채 금리가 단기 국채 금리보다 낮을 때(즉, 곡선이 역전될 때), 이는 투자자들이 경제 성장에 대해 비관적이기 때문에 장기적인 투자보다 단기적인 안전을 선호한다는 의미로 해석됩니다. 이런 상황이 장기화되면 경제 활동의 둔화가 현실화될 수 있습니다.

 

제조업 PMI: 제조업의 건강 상태를 보여주는 지표

 

제조업 PMI(구매관리자지수) 역시 최근 50 이하로 떨어지며 주목받고 있습니다. PMI 지수가 50 이하로 내려가면 제조업이 위축되고 있음을 의미하며, 이는 경기 수축의 신호로 해석될 수 있습니다. 제조업은 경제 전반의 건강 상태를 나타내는 중요한 지표 중 하나로, 이 수치의 하락은 향후 경제 둔화를 예고할 수 있습니다.

 

비농업 고용 지표: 노동 시장의 둔화

 

비농업 고용 지표는 고용 시장의 상황을 가장 잘 반영하는 지표 중 하나입니다. 최근 발표된 자료에 따르면, 고용 증가세가 둔화되었으며, 특히 실업률이 예상보다 높아진 상황입니다. SAHM 룰이 활성화된 것도 이러한 실업률 상승과 관련이 있습니다. 고용 시장이 둔화되면 소비가 줄어들고, 이는 곧 경기 침체로 이어질 수 있습니다.

 

주택 시장: 둔화의 조짐

 

주택 시장도 최근 둔화 조짐을 보이고 있습니다. 주택 판매 감소와 가격 하락은 경제 활동의 둔화와 관련이 있으며, 이는 경제 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 주택 시장은 가계 자산의 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에, 이 시장의 변화는 소비 심리에도 직접적인 영향을 미칩니다.

 

신용 스프레드: 금융 시장의 불안정성

 

마지막으로, 신용 스프레드의 확대는 금융 시장의 불안정성을 나타냅니다. 신용 스프레드가 확대되면, 이는 기업들이 자금을 조달하는 데 어려움을 겪고 있음을 의미하며, 결과적으로 경제 활동이 둔화될 가능성이 큽니다.

 

결론

현재 여러 경제 지표들이 경기 침체 가능성을 시사하고 있습니다. SAHM 룰은 이미 경고 신호를 울렸으며, 역수익률 곡선과 제조업 PMI 역시 불안한 신호를 보내고 있습니다. 이러한 지표들을 종합적으로 분석할 때, 투자자들은 신중한 전략을 취할 필요가 있습니다. 지금은 경기 침체의 가능성에 대비해 포트폴리오를 재조정하고, 위험 관리에 집중해야 할 때입니다.