제롬 파월, 트럼프의 관세에 경고: 높은 인플레이션이 장기화될 수 있다

제롬 파월, 트럼프의 관세에 경고: 높은 인플레이션이 장기화될 수 있다

작성일: 2025년 4월 5일 | CNN 보도

CNN 보도에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed) 제롬 파월 의장이 금요일, 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세 정책이 인플레이션을 상승시킬 가능성이 크며, 이러한 상승세가 장기화될 수 있다고 경고했습니다.

"우리는 높은 실업률과 높은 인플레이션의 위험이 모두 증가한 불확실한 전망에 직면해 있습니다. 관세는 적어도 일시적으로 인플레이션을 상승시킬 가능성이 매우 높지만, 그 영향이 더 지속적일 수도 있습니다."

파월 의장의 이번 발언은 트럼프 행정부가 200년 동안의 데이터를 기준으로 미국 역사상 가장 급격한 관세 인상을 발표한 지 며칠 만에 나온 것으로, 그의 가장 생생한 우려를 담고 있습니다. 피치 레이팅스가 CNN에 밝힌 바에 따르면, 이번 관세는 1930년 스무트-홀리 법(Smoot-Hawley Act)에 따른 광범위한 관세보다도 더 급격한 수준이라고 합니다. 미국의 모든 수입품에 대한 10% 관세가 토요일부터 발효되며, 4월 9일에는 더 높은 관세가 예정되어 있습니다.

트럼프의 관세는 예상보다 더 심각해 이번 주 글로벌 주식 시장 폭락을 촉발했습니다. JP모건의 경제학자들은 관세가 유지될 경우 글로벌 경기 침체 가능성을 60%로 전망하고 있습니다. 다양한 경제 예측 기관들은 특히 자동차와 같은 소비자 물가가 올해 더 높아질 것으로 예상하고 있습니다.

미국 경제, '스태그플레이션' 위험에 직면

트럼프 대통령의 무역 불균형을 바로잡고 생산을 미국으로 되돌리려는 위험한 도박은 경제를 "스태그플레이션"으로 몰아갈 수 있습니다. 스태그플레이션은 경제 성장 정체와 실업률 상승이 가속화하는 인플레이션과 결합된 유독한 조합입니다. 연준은 1970년대에 그랬던 것처럼 이 두 가지 문제를 정면으로 대처해야 할 것입니다.

네이션와이드의 수석 경제학자 캐시 보스티안치크는 금요일 분석 보고서에서 "인플레이션이 가속화되고 경제가 둔화될 태세를 보이면서 연준은 어려운 상황에 처해 있다"고 말했습니다.

파월 의장의 연설 직전, 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼에 연준이 금리를 낮춰야 한다고 촉구하며, 중앙은행의 리더가 정치적인 행동을 하고 있다고 비난했습니다.

"지금이 제롬 파월 연준 의장이 금리를 인하할 완벽한 시기일 것입니다"라고 트럼프는 작성했습니다.

불편한 상황에 처한, 금리 동결 상태의 연준

CNN은 연준 관계자들이 인플레이션이 추가로 둔화되고 트럼프의 주요 정책 변화가 경제 데이터에 어떻게 나타날지 지켜보면서 금리에 대한 관망 패턴을 채택했다고 전했습니다. 그들은 지난달 발표된 최신 경제 전망에 따르면 올해 어느 시점에 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

연준은 지난해 인플레이션이 둔화되고 있다는 신호에 따라 세 차례 금리를 인하했습니다. 그러나 그 진전은 연초에 멈추었고, 이로 인해 추가 금리 인하 가능성이 약화되어 결국 연준은 1월에 금리를 유지하게 되었습니다. 연준은 지난달에도 대출 비용을 계속 동결했습니다.

금요일 발표된 정부 데이터에 따르면 미국의 고용 시장도 여전히 견고한 상태로, 연준이 추가 인하를 통해 경제에 완화 조치를 제공해야 할 긴급한 필요성은 없는 것으로 보입니다.

하지만 연준은 불편하게 금리를 동결한 상태입니다. 최근 시행된 트럼프의 관세가 유지된다면, 미국 경제에 광범위한 영향을 미칠 것입니다. 만약 그 영향이 높은 인플레이션과 상승하는 실업률이라면, 연준 관계자들은 매우 어려운 선택을 해야 할 것입니다. 중앙은행은 의회로부터 고용을 최대화하고 물가를 안정시키는 두 가지 임무를 부여받았습니다.

이러한 시나리오에서 파월 의장은 "두 변수 각각이 목표에서 얼마나 떨어져 있는지와 둘 중 하나를 해결하는 데 얼마나 시간이 걸릴지"를 살펴볼 것이라고 말했습니다.

"그것이 어려운 상황이라는 데는 의문의 여지가 없습니다"라고 그는 덧붙였습니다.

트럼프의 관세 정책과 그 영향

CNN에 따르면, 트럼프 대통령은 이미 금속과 자동차에 관세를 부과하고 중국에 대한 관세를 20%로 두 배 인상했으며, 이는 트럼프의 첫 임기 동안 시행된 관세 위에 추가된 것입니다. 이 관세는 54% 이상으로 더 높아질 예정입니다. 중국은 이미 트럼프의 관세에 보복했습니다.

여론 조사에서는 이미 트럼프의 광범위한 경제 의제에 대한 미국인들의 불안감이 감지되었습니다. 3월 소비자 신뢰도는 2021년 1월 이후 최저 수준으로 급락했으며, 2월 경제에 대한 소규모 비즈니스의 불확실성은 1973년까지 거슬러 올라가는 데이터 중 두 번째로 높은 수준으로 급증했습니다.

애틀랜타에서 열린 행사에서 필립 제퍼슨 연준 부의장은 목요일 "불확실성이 지속되거나 악화되면 경제 활동이 제약될 수 있습니다"라고 말했습니다.

파월 의장은 미국의 의사 결정자들을 괴롭히는 높은 수준의 불확실성이 트럼프 행정부의 대규모 정책 변화의 먼지가 가라앉은 후인 내년에는 "훨씬 낮아질" 것이라고 말했습니다.

"그때 정책의 실제 효과는 꽤 분명하게 나타날 것입니다"라고 그는 말했습니다.

파월 의장은 트럼프의 혼란 속에서 연준의 최선의 조치는 금리를 더 오랫동안 유지하는 것이라고 말했습니다. 연준 관계자들은 5월 6-7일에 다시 모여 금리 정책을 결정할 예정입니다.

"우리는 이것이 어떻게 전개될지 기다려봐야 할 것입니다"라고 파월은 말했습니다.

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