게임스탑의 비트코인 투자 선언: 밈 주식의 새로운 도전

게임스탑의 비트코인 투자 선언: 밈 주식의 새로운 도전

작성일: 2025년 3월 27일

게임스탑(GME)의 비트코인 투자 전략 - 새로운 방향성 혹은 위험한 도박?

지난 화요일 미국 증시 마감 후, 게임스탑(GameStop, GME)이 현금 보유분을 비트코인으로 투자하는 계획을 승인했다는 소식이 전해졌습니다. 이 소식에 게임스탑 주가는 시간외 거래에서 6% 이상 급등했죠. 한때 비디오 게임 판매점에서 밈 주식(meme stock)으로 화제가 된 게임스탑의 이번 결정, 과연 어떤 의미를 가질까요?

핵심 내용: 게임스탑 이사회가 비트코인을 자사의 준비자산(treasury reserve asset)으로 추가하는 투자 정책 변경을 만장일치로 승인했습니다. 이는 최근 라이언 코언 CEO가 마이크로스트래티지의 마이클 세일러와 만남을 가진 후 한 달 만에 나온 결정입니다.

게임스탑의 비트코인 투자 전략, 어디서 영감을 받았나?

지난 2월 8일, 게임스탑의 라이언 코언 CEO는 자신의 X(트위터) 계정에 마이크로스트래티지(MicroStrategy, MSTR)의 마이클 세일러 CEO와 함께 찍은 사진을 게시했습니다. 마이클 세일러는 회사 자산의 상당 부분을 비트코인에 투자하는 전략으로 유명한 인물입니다. 실제로 마이크로스트래티지는 2월 기준으로 44만 7천 개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다.

그로부터 한 달 후, CNBC가 게임스탑이 암호화폐 투자를 검토 중이라고 보도했고, 결국 이사회는 비트코인을 준비자산으로 추가하는 결정을 내렸습니다. 이는 게임스탑이 마이크로스트래티지의 투자 전략을 벤치마킹하려는 의도로 해석됩니다.

비트코인 투자가 게임스탑 주가에 미칠 영향

마이크로스트래티지의 비트코인 투자 전략은 최근 1년간 주가가 84% 이상 상승하는 등 꽤 성공적이었습니다. 비트코인 가격 상승과 함께 회사의 가치도 크게 올랐죠. 그렇다면 게임스탑도 비슷한 성과를 거둘 수 있을까요?

"이 회사의 전략은 3년 동안 약 6번 정도 바뀌었는데, 이제는 암호화폐를 사서 마이크로스트래티지처럼 되겠다는 것입니다. 하지만 그런 생각의 문제점은 마이크로스트래티지가 보유한 비트코인의 약 2배 가치로 거래된다는 점입니다. 만약 게임스탑이 46억 달러의 현금을 모두 비트코인으로 구매하고 [보유 비트코인의] 2배 가치로 거래된다면, 주가는 5달러 정도 하락할 것입니다." - 웨드부시(Wedbush) 애널리스트 마이클 패처

월스트리트 전략가들은 게임스탑의 비트코인 투자가 반드시 주가 상승으로 이어질 것이라고 결론짓기를 꺼리고 있습니다. 게임스탑과 마이크로스트래티지는 근본적으로 다른 기업이며, 투자자들의 인식도 다르기 때문입니다.

2025년 1월 22일 주요 지표

종목	종가	시가	고가	저가
GME	27.65	27.36	28.02	27.30
MSTR	377.31	-	-	-

게임스탑의 현재 실적은?

화요일 장 마감 후 발표된 게임스탑의 4분기 실적도 주목할 만합니다. 회사는 해당 분기에 12억 8천만 달러의 순매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 28% 감소한 수치입니다. 연간 기준으로는 조정 EBITDA가 3,610만 달러로, 전년의 6,470만 달러에서 크게 줄었습니다.

이러한 실적 악화 속에서 게임스탑의 비트코인 투자 결정은 사업 모델의 근본적인 변화를 모색하는 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 이것이 실질적인 성장 전략이 될 수 있을지는 여전히 의문입니다.

투자자들이 주목해야 할 점

유의사항: 게임스탑의 전략은 최근 3년간 여러 차례 변경되었으며, 비트코인 투자 또한 새로운 시도입니다. 이는 회사가 안정적인 수익 모델을 찾지 못하고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다.

비트코인 투자자 입장에서는 게임스탑과 같은 대형 기업의 진입이 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 제도권 기업들의 암호화폐 채택은 디지털 자산의 정당성을 강화하고 더 넓은 대중의 관심을 끌 수 있기 때문입니다.

반면, 게임스탑 주주들은 다음 사항을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다:

• 비트코인 투자 규모 - 게임스탑이 현금 보유분 중 얼마를 비트코인에 할당할 것인지
• 비즈니스 모델의 변화 - 단순한 자산 배분 전략인지, 아니면 암호화폐를 활용한 새로운 비즈니스 방향성이 있는지
• 비트코인 가격 변동성에 따른 재무제표 영향 - 특히 이익 변동성 증가 가능성
• 마이크로스트래티지와의 차별점 - 게임스탑만의 독특한 전략이 있는지

마이크로스트래티지 vs 게임스탑: 같은 전략, 다른 결과?

마이크로스트래티지는 비트코인 투자를 통해 상당한 성공을 거두었지만, 이 전략이 게임스탑에도 동일하게 적용될 것이라고 단정하기는 어렵습니다. 두 회사는 근본적인 비즈니스 모델, 시장 인식, 투자자 기반 등에서 큰 차이가 있기 때문입니다.

마이크로스